特朗普被选对中国国有企业的影响取应对

　　2024年11月6日，美国党总统候选人特朗普正在2024年总统选举中获胜。特朗普胜选后，美元指数大幅上涨，创近两年最大单日涨幅，刷新三个月高位。10年期美国国债收益率日内一度升至4。471%。从的四个方针（经济增加、赋闲率降低、通缩率降低和商业均衡）数据来看，美国2024年3季度P增加率为2。8%，比2023年3季度的4。4%要低，表白经济增速鄙人降；2024年10月美国的赋闲率为4。1%，比2023年10月的3。8%要高；2024年9月美国的通缩率为2。4%，比2023年9月的3。7%要低，表白之前用加息的体例节制通缩取得了成效；2024年9月美国的商业账户逆差843。6亿美元，比2023年9月的622。2亿美元多了200多亿逆差。

　　特朗普支撑高科技范畴的成长，特别是芯片和计较机财产。这将推进科技立异和财产升级，有帮于提拔美国正在全球科技合作中的地位。然而，科技范畴的从义政策也可能激发国际摩擦，影响国际科技合做。特朗普正在此前任期内曾采纳办法中国企业获取环节手艺和设备，出格是芯片和高科技设备。若新的任期内扩大和加强这些，企业商业受限将影响国有企业出格是涉及高科技范畴的公司的盈利。但同时也可能反向促使国内各经济体加速手艺的程序，推进自从立异。例如中芯国际等中国半导体企业已正在积极研发国产替代手艺，以削减对美国的依赖。

　　国有企业应积极开辟新的国际市场，削减单一市场的依赖，如可向欧洲、东南亚、非洲等关税相对不变的地域出口。可强化品牌办理取市场营销，通过提拔品牌议价能力，对冲关税添加对价钱的影响。加大研发，积极开辟高附加值的产物，添加高科技产物、定制化产物的比例，提拔产物的机能和质量，削减对低附加值产物的依赖。强化取供应链伙伴的合做，优化供应链办理、库存办理，亲近关心国际市场动态，确保原材料的不变供应和成本节制，应对关税政策的不确定性。

　　特朗普的经济政策焦点内容将环绕“减税+低利率”展开。特朗普打算进一步减税，包罗将公司税率从21%降至15%，并永世化2017年的减税法案。这些办法将从需求侧刺激消费和投资，有帮于提高经济增加。特朗普可能出台的经贸财产政策，促使美元指数大幅上涨，刷新三个月高位。这一趋向估计将持续，由于特朗普的政策将带来更高的经济增加。但这一政策也会激发通缩，正在通缩率尚未答复到2%的方针程度之前，特朗普需要正在刺激经济增加取节制通缩之间取得均衡。

　　对于中国的国有企业，特别是参取国际供应链的大型企业，以及正在新兴市场中有投资的国企冲击较大，可能意味着订单削减和营业调整。例如，中国中化集团公司、中国机械工业集团公司、中国中车集团公司、中国电子消息财产集团无限公司、中国第一汽车集团无限公司等。若美国对中国征收60%的全面关税，将会对其发生显著的经济压力，可能导致上述国企出口下降。

　　“减税+低利率”政策同时也会添加财务赤字。按照宾州大学Budget Model的估量，特朗普的减税政策将正在将来十年内添加约4万亿美元的财务赤字。这将添加债权承担，可能激发持久的经济风险。

　　商业摩擦加剧，关税可能会提高。特朗普竞选中提出对进口商品征收高额关税，如对中国征收60%的全面关税，对其他国度征收10%的全面关税。瞻望特朗普的下一个总统任期，这一激进的商业政策若实施，将对全球经济发生“畅缩”压力。交际单边从义、商业从义等，可能会更多多边机制和法则，将添加联盟系统经济的不确定性，可能进一步伐整全球化的次序和法则。

　　从上述经济数据来看，特朗普再任总统后，次要的政策方针将环绕两点来展开：第一，正在经济增加取节制通缩之间取得均衡；第二，降低商业逆差。

　　特朗普再次被选，可能继续鞭策供应链“去中国化”，试图削减对中国出产链的依赖，更多地激励制制业回流美国，欢送外资正在美设厂，推进就业、降低赋闲率等。例如，对于汽车行业，特朗普竞选期间暗示对中国汽车加征200%、以至1000%的关税，认为中国汽车制制商正在墨西哥设厂向美国出口汽车，对美国本土汽车业形成。特朗普提高关税但不否决他国汽车企业正在美国设厂，若对进口汽车征收高额关税，这将汽车厂商将工场搬回美国。公开材料显示，中国一汽营业业笼盖全球87个国度和地域，具有海外一级代办署理160余家，正在南非、坦桑尼亚、墨西哥等国度和地域建有21个海外拆卸出产，若被征收高关税，企业营业布局、供应链可能需从头结构。

　　特朗普的能源政策焦点正在于“美国优先能源打算”，打算放松对保守能源的，添加本土石油开采，这将从供给侧扩大能源产出，降低油价。出格是依赖进口能源如石油、煤炭的企业，能源下降将降低其出产成本、运营成本。但美国保守能源产量添加，使得全球能源市场的供给添加，价钱下降，对我国国有企业正在国际市场的低成本合作力可能形成。

　　特朗普还可能会正在新的任期进一步中国高科技企业正在美国市场的准入，加强企业正在美投资的审查，中国企业的扩张。这些政策可能影响国有企业正在全球的市场策略，如正在东南亚、非洲等新兴市场寻求新的增加点。

　　国有企业担负国度计谋，应加强取的协调，通过智库及时领会和应对政策变化，确保企业运营的不变性取可持续性。国有企业面临金融市场的波动，应成立健全风险办理系统，出格是外汇风险办理、金融风险办理方面，操纵外汇衍生品、多元货泉结算系统、优化债权布局等手段，降低金融市场波动对企业的影响。同时，强化国有本钱流动监管，加强对跨境本钱的监管，防备热钱带来的风险。

　　美元走强将加强其做为避险货泉的吸引力，但同时也可能对新兴市场和部门大商品市场形成压力。该类市场凡是以美元计价，美元升值会添加这些市场的成本。美元走强同时意味着人平易近币相对贬值，这使得以人平易近币计价的出口产物正在国际市场上的价钱上升，对于出口营业占比力大的国有企业，降低了其出口产物的价钱合作力。对于钢铁、煤炭、石油石化、机械设备等原材料进口型国企，美元走强可能会添加其进口原材料的成本，影响企业的盈利。

　　国有企业应加大高科技自从研发力度，提拔手艺自从可控能力；强化国际合做，参取国际尺度制定，加强取欧洲日本等国度和地域的合做伙伴的手艺交换取合做，配合开辟新手艺。积极调整市场策略，多元化市场结构，削减对单一市场的依赖；强化金砖国度的合做，加强取东盟、欧盟等经济体的联系，最大限度地降低中美关系波动带来的冲击和影响。

　　国有企业面临中美商业不确定性，应加快向高手艺财产和办事业的转型，提拔全球财产链的地位。起首，优化国有本钱结构，鼎力成长计谋性新兴财产和将来财产，第二，鞭策以工业机械报酬代表的手艺取制制业融合成长，鞭策AI手艺正在各范畴的使用，提拔企业效率，为国有企业中的保守货色出口转型升级，通过价值创制提拔国有企业出口商业合作劣势。第三，国有企业能够开展从根本研究到财产化的全链条立异，带动科技攻关和，以科技立异、模式立异、机制立异提拔企业的焦点合作力。第四，更充实地操纵“一带一”等国际合做平台，强化合做，参取国际尺度制定，参取全球财产链系统的建立，加强正在全球财产链中的地位和影响力。

　　总统候选人特朗普正在2024年总统选举中获胜。特朗普再次执政，将继续奉行“美国优先”政策。本次期间，特朗普对中国言辞强硬，、商业关税、全球供应链次序、科技投资取立异、能源投资等多范畴的国有企业发生影响。国有企业应从加强风险办理、调整出口政策、鞭策财产升级、加强自从立异，积极拓展新市场等多个角度出发，应对新的机缘和挑和。

　　特朗普还打算打消新能源补助，削减对可再生能源的支撑，将对赴美建厂的国有企业正在新能源范畴的投资发生晦气影响。同时，这一政策也可能导致问题加剧，取全球天气方针各走各路。

　　（做者单元别离为：中山大学办理学院、中山大学企业研究院，华南师范大学国际商学院。本文获得研究阐释党的二十大国度社科基金沉点项目“国有企业正在中国式现代化扶植中的和使命研究”的赞帮，核准号23AZD021。）。

　　特朗普下一轮执政期间，其政策从意将对全球经济发生深远影响。短期内，美元走强和减税政策可能提振市场决心，但中持久来看，商业政策和财务赤字的负面影响将逐步，可能导致经济波动和畅缩风险。本文聚焦于特朗普新可能对我国国有企业的影响，并提出响应的应对策略。

　　保守能源国有企业应积极开辟国际新市场，提前应对美国保守能源的合作压力及出口成本上升压力。对于可再生能源市场，国有企业可能需要从头评估其范畴的投资，以差同化的手艺和焦点合作力寻找新的增加点，应对可再生能源美国市场机遇的削减。

　　特朗普竞选的次要政策包罗：“减税+关税”组合以及移平易近。减税和关税对美国经济的影响相反，但全体上无望偏反面，出力处理的宏不雅经济问题是通缩和商业逆差。